Szárnyalnak az európai védelmi részvények
2026. 01. 14. 11:00:40
Az európai védelmi részvények meredeken emelkedtek 2026 elejétől, a német Rheinmetall 22%-os, az olasz Leonardo 19,7%-os, a svéd Saab pedig 29,9%-os év eleji hozamot ért el, miközben a befektetők reagáltak a geopolitikai feszültségek sorozatára és a katonai kiadásokra vonatkozó megújult kötelezettségvállalásokra. A szektor fellendülése az európai biztonság szélesebb körű újraértékelését tükrözi az amerikai katonai művelet Venezuelában és a Grönland körüli kiéleződő feszültségek nyomán.
A Stoxx Europe Aerospace and Defense Index január első kilenc napjában több mint 12%-ot emelkedett, az 56,5%-os 2025-ös növekedésre építve. További védelmi vállalatok, köztük a harckocsi-alkatrészeket gyártó Renk, amely 23,1%-ot nőtt, valamint a radarrendszereket gyártó Hensoldt, amely 25,6%-os növekedést ért el, felülteljesítették a tágabb piacot.
Geopolitikai sokkok hajtják az emelkedést
Az amerikai hadsereg január 3-án elfogta Nicolás Maduro venezuelai elnököt egy „Absolute Resolve” fedőnevű hadműveletben, ami az első ilyen külföldi beavatkozás volt egy hivatalban lévő vezető leváltására Panama óta, 1989 óta. A hadművelet felerősítette az aggodalmakat az Egyesült Államok egyoldalú katonai erő alkalmazására való hajlandóságával kapcsolatban, ami arra késztette az európai vezetőket, hogy felgyorsítsák védelmi beruházásaikat. Ezzel egyidejűleg Donald Trump elnök folytatja Grönlandra vonatkozó igényeinek hangoztatását, a Fehér Ház pedig közölte, hogy „különböző lehetőségeket vizsgál” a megvásárlásra, beleértve a katonai részvételt is. Mette Frederiksen dán miniszterelnök figyelmeztette, hogy bármilyen amerikai katonai akció a NATO-szövetséges ellen „mindent leállítana, beleértve magát a NATO-t is”. Az Egyesült Királyság és Franciaország január 6-án aláírt egy nyilatkozatot, amelyben vállalták, hogy csapatokat küldenek Ukrajnába bármilyen Oroszországgal kötött békemegállapodást követően, Emmanuel Macron francia elnök pedig körülbelül 6000 katonára vonatkozó terveket tárgyalt parlamenti vezetőkkel.
A hosszú távú katonai költekezési kötelezettségek határozzák meg a kilátásokat
A befektetők az európai védelmet strukturális „megatrendként” kezelik, nem pedig rövid távú befektetési lehetőségként. Az Európai Bizottság 2025 márciusában indított ReArm Europe terve 800 milliárd euró védelmi kiadás mozgósítását célozza négy év alatt, beleértve egy 150 milliárd eurós hitelkeretet a közös beszerzésekhez. A 2025 júniusi hágai csúcstalálkozón a NATO-szövetségesek vállalták, hogy 2035-re a GDP 5%-át fordítják védelemre és biztonságra, ami több mint kétszerese a korábbi 2%-os célkitűzésnek. „Az amerikai védelmi védőernyő európai megszűnése ennek a trendnek a kulcsfontosságú eleme” – mondta Raphaël Thuin, a Tikehau Capital tőkepiaci stratégiákért felelős vezetője a CNBC szerint. „Bármelyik kormányzat kerül is hatalomra, biztosan nem fogja fizetni az európai biztonságot”.
Az elemzők az ingadozás miatt óvatosságra intenek
A rally ellenére az európai védelmi részvények nagyjából 28-szoros eredménymutatón kereskednek, szemben az amerikai versenytársak 30-szoros mutatójával, ami további növekedési potenciált sejtet. Az elemzők ugyanakkor rövid távú turbulenciára figyelmeztetnek. A Hyundai Motor Securities elemzője, Kim Jae-seung szerint az ágazat „rövid távú volatilitást tapasztalhat az orosz-ukrán tűzszüneti tárgyalások eredményeitől függően”, miközben hosszú távon továbbra is pozitív kilátásokat vázolt fel. A védelmi témájú ETF-ek erős tőkebeáramlást regisztráltak, az európai védelmi termékek 96,8 millió euróval gyarapodtak január második hetében, és 12,6%-os növekedést könyvelhettek el. A WisdomTree elemzője, Aneeka Gupta megjegyezte, hogy az európai beszállítók „világosabb hozamtörténetekkel, közvetlen költségvetési támogatással több hadszíntéren és a stratégiai autonómia prémiumával rendelkeznek”.
(Nethuszár)
