150 dolláros olaj = globális recesszió – a világ legnagyobb vagyonkezelőjének főnöke üzent
2026. 03. 25. 10:08:35
Larry Fink, a BlackRock vezérigazgatója – annak a cégnek az élén áll, amely 2025 végén nagyjából 14 billió dollár értékű vagyont kezelt, tehát nem akárki – kedden komoly figyelmeztetést fogalmazott meg: ha az iráni konfliktus elhúzódik, és az olaj hordónkénti ára eléri a 150 dollárt, az súlyos globális recessziót indítana el.
A BBC-nek adott interjújában Fink két élesen eltérő forgatókönyvet vázolt fel. Az első, optimista változatban Irán végül visszailleszkedik a globális piacba, az olajárak visszatérnek a háború előtti szintre – vagy még az alá is esnek. A második, borúlátó forgatókönyvben a feszültségek fennmaradnak, az olajár „évekig 100 dollár felett marad, inkább 150 dollár körül”, ami szerinte „valószínűleg éles és meredek recessziót” okozna. A növekvő energiaköltségeket Fink olyan regresszív adóhoz hasonlította, amely aránytalanul sújtja a legszegényebb háztartásokat – vagyis a drága olaj nem mindenkit egyformán fáj meg, hanem azokat üti meg legjobban, akiknek arra a legkevesebb tartalékuk van.
Két hét alatt fordult a kocka
Ami különösen figyelemre méltó, az a hangnemváltás gyorsasága. Március 10-én Fink még a Fox Newsnak azt mondta, nem várja, hogy a háború sokáig tartson, és azt jósolta, hogy az olaj ára akár 50 dollár alá is eshet hordónként, amint a konfliktus véget ér. „Vásároljanak többet most. Ez egy jó hosszú távú lehetőség” – tanácsolta akkor a befektetőknek. Két héttel később ugyanez az ember recessziót vizionál. A piacok azóta sokat változtak – és úgy tűnik, Fink nézőpontja is.
A február 28-án amerikai-izraeli légicsapásokkal kezdődött iráni konfliktus alaposan felbolydította az energiapiacokat. A Brent típusú kőolaj ára, amely a háború előtt hordónként körülbelül 70 dollár körül mozgott, azóta több mint 40 százalékkal emelkedett. Kedden ismét 100 dollár fölé kúszott – egy nappal azután, hogy Trump elnök bejelentette az iráni energetikai infrastruktúra elleni támadások szüneteltetését, mire az ár rövid időre mintegy 10 százalékot zuhant. Irán azonban tagadta, hogy bármilyen tárgyalás zajlana, a Közel-Keleten megújultak a támadások, és a gyors rendezés reménye szertefoszlott.
A Nemzetközi Energiaügynökség becslése szerint a konfliktus következtében napi körülbelül nyolcmillió hordó esett ki a globális kínálatból – ezt a történelem legnagyobb olajellátási zavaraként tartják számon. Az Oxford Economics külön figyelmeztetett: ha az olaj ára két hónapon át átlagosan 140 dollár lenne hordónként, az enyhe recessziót váltana ki az eurózónában, az Egyesült Királyságban és Japánban, miközben az amerikai gazdaságot szinte megállásra kényszerítené.
Az amerikai gazdaság sem indul erőből
A figyelmeztetés nem légüres térben hangzott el. Az Egyesült Államok gazdasága eleve ingatag alapokon lépett be ebbe a válságba: a 2025-ös negyedik negyedéves reál GDP-növekedést 0,7 százalékra módosították lefelé, februárban a bérlisták 93 000 fővel csökkentek, a munkanélküliség pedig 4,4 százalékra emelkedett. Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke szerint minden 10 dolláros olajáremelkedés körülbelül 0,2 százalékponttal növeli az inflációt – jelenlegi árakon ez nem csekély további nyomást jelent a már most is megszorított háztartásokra.
Fink mindössze egy nappal korábban tette közzé éves levelét a BlackRock részvényesei számára, amelyben a volatilitás ellenére is kitartásra buzdított. „Hosszú távon sokkal fontosabb volt befektetve maradni, mint eltalálni a megfelelő időzítést” – írta, megjegyezve, hogy minden, az S&P 500-ba fektetett dollár az elmúlt két évtizedben több mint nyolcszorosára nőtt. Ugyanebben a levélben arra is figyelmeztetett, hogy a mesterséges intelligencia fellendülése a vagyoni egyenlőtlenségek növekedésének kockázatával jár, mivel a nyereség elsősorban azokhoz áramlik, akik már eleve rendelkeznek pénzügyi eszközökkel.
A képlet egyelőre egyszerű és kellemetlen: az olajpiac a tárgyalások hírére esik, a háború folytatódásának hírére emelkedik – és mindenki azt lesi, melyik Fink-forgatókönyv lesz a valóság.
(Nethuszár)
